Индекс концентрации

07.08.2020 admin Комментарии Нет комментариев

Инвестиции портфельные 104 Инвестиции прочие 104 Инвестиции прямые 105 Индекс концентрации рынка
Если индекс концентрации приближается к 100%, то рынок характеризуется высокой степенью монополизации, если же он немногим больше нуля, то его можно рассматривать как конкурентный.
Однако индекс концентрации не учитывает особенности рыночной структуры всей отрасли. Например, если мы анализируем две отрасли и в каждой из них четыре крупнейшие фирмы производят 60% всей продукции отрасли, то получаем одинаковый индекс концентрации. Тем не менее рыночная ситуация в них может быть различна, так как в одной отрасли всего 10 фирм, а в другой 100. Кроме того, и в самом ядре рынка может быть различное распределение долей. Четыре фирмы по 15% — равное распределение или 35, 10, 10 и 5% — явное доминирование ведущей фирмы.
Применяется в Европе (в странах ЕС). Этот индекс, как и индекс концентрации, рассчитывается лишь для нескольких (т) крупнейших фирм и, следовательно, также не учитывает ситуации на окраине рынка. Однако в отличие от него индекс Линда ориентирован на учет различий в ядре рынка.
Его можно также рассматривать как индекс концентрации, однако он характеризует не долю рынка, контролируемую несколькими крупнейшими компаниями, а распределение рыночной власти между всеми субъектами данного рынка.
В отечественной практике оценка состояния концентрации на товарных рынках определяется по значениям индексов концентрации для трех крупнейших фирм и Херфиндаля-Хиршмана.
Индекс Херфиндаля—Хиршмана — показатель, измеряющий концентрацию рынка, сначала оценивая рыночную долю каждой фирмы в процентах поставок товара для продажи, а затем суммируя квадраты рыночных долей каждой фирмы.
С этой особенностью индекса концентрации связана возможная неточность при его использовании. Рассмотрим пример, в котором сравнительный анализ концентрации продавцов на отраслевых рынках А к В приведет к разным результатам в зависимости от выбора числа фирм, для которых измеряется индекс концентрации (табл. 2).
Если рассматривать индекс концентрации трех фирм, то более высокий уровень концентрации мы обнаружим на рынке А. Ана-
Недостаточность индекса концентрации для характеристики потенциала рыночной власти фирм объясняется тем, что он не отражает распределения долей как внутри группы крупнейших фирм, так и за ее пределами — между фирмами-аутсайдерами. Для решения этой проблемы в странах Европейского экономического сообщества активно используется индекс Линда,8 характеризующий соотношение долей крупнейших фирм на рынке. Кроме того, дополнительную информацию о распределении рынка между фирмами предоставляют другие показатели концентрации.
На рынках со значительным импортом (экспортом) показатели концентрации, вычисленные без учета иностранной конкуренции на основе долей отечественных производителей в объеме продаж на внутреннем рынке, могут не отражать реальную картину — могут переоценивать либо недооценивать наличие и уровень концентрации и рыночной власти. Поэтому все показатели концентрации для таких рынков надо корректировать на величины импорта и экспорта. Например, обобщенная формула индекса концентрации k продавцов будет выглядеть с учетом потока экспорта и импорта следующим образом
Чем выше значение этого показателя, тем больше степень концентрации в отрасли, с учетом иностранной конкуренции. Результаты расчетов с учетом и без учета внешней торговли могут существенно различаться. Например, для США в 1984 г. нескорректированный индекс концентрации в среднем для 195 отраслей составлял 49.1%, индекс концентрации с учетом экспорта и импорта равнялся 33.8%. Нескорректированный показатель степени концентрации значительно завысил фактический уровень концентрации на рынке.
Индекс концентрации. Пороговая доля рынка как характеристика рыночной структуры имеет тот недостаток, что она применяется (особенно в ее отечественной интерпретации) к отдельному предприятию и по сути не дает характеристики структуры рынка данного товара в целом. Этого недостатка до определенной степени лишен индекс концентрации, характеризующий долю нескольких, скажем, 3, 4, 8, 12 крупнейших фирм в общем объеме рынка в процентах. Считается, что если индекс концентрации приближается к 100, то рынок характеризуется высокой степенью монополизации, если же он немногим выше нуля, то его можно рассматривать как конкурентный.
Индекс концентрации давно применялся экономистами для исследования структуры рынка, а в период 1968-1982 гг. расчет такого индекса для четырех крупнейших компаний в различных отраслях использовался Министерством юстиции США как ориентир при оценке допустимости (или недопустимости) слияний. Нужно заметить, что в Статистических ежегодниках США регулярно публиковались данные о доле 4, 8, 50 и 100 крупнейших компаний в производстве важнейших видов продукции.1
Индекс концентрации не учитывает, однако, особенностей рыночной структуры на окраине отрасли. Так, по данным цензов, в 70-х гг. в производстве сигарет в США помимо четырех крупнейших фирм имелось еще девять компаний, тогда как в производстве авиационных двигателей и деталей к ним 185 фирм дополняли четверку крупнейших. При этом индекс концентрации в обеих отраслях был одинаков (80% ), хотя рыночная ситуация в них, очевидно, различна. Более того, индекс концентрации вуалирует различия и в самом ядре рынка. Представим две отрасли с одинаковым индексом концентрации — 80. Но в одной ядро представлено четырьмя фирмами, контролирующими каждая по 20% рынка, а в другой ядро представлено четырьмя фирмами, контролирующими соответственно 55, 20, 4 и 1% рынка, т. е. имеет место явное доминирование ведущей фирмы.
При расчете индекса концентрации не учитывается доля рынка, покрываемая за счет импорта, и рассчитывается он лишь для отечественных поставщиков. Так, индекс концентрации автомобильной промышленности в США определен в 93% — такова
Тем не менее он остается приемлемым грубым индикатором, характеризующим наличие (или отсутствие) в отрасли небольшого числа доминирующих фирм, что отличает олигополию от совершенной и монополистической конкуренции. Так, в американском машиностроении, где функционирует около 16 тыс. самостоятельных фирм, индекс концентрации по четырем фирмам составляет лишь 2%. Это самый низкий отраслевой индекс. В этой отрасли рынок характеризуется монополистической конкуренцией.
Индекс Херфиндаля—Хиршмана. Недостатки, присущие индексу концентрации, критика его использования при проведении антимонопольной политики привели к тому, что в июне 1982 г. Департамент юстиции США официально отказался от этого показателя и принял в качестве главной характеристики структуры рынка так называемый индекс Херфиндаля-Хиршмана (/н)-
Альтернативный показатель концентрации рынка — индекс Херфиндаля, рассчитываемый по формуле
Как мы убедимся дальше и в упражнении 9.4, индекс Херфиндаля больше подходит для измерения концентрации рынка. Однако его сложнее рассчитывать необходимо иметь сведения о рыночной доле всех фирм, тогда как в случае с С4 нужно знать только рыночную долю четырех крупнейших фирм».
Таким образом, мы пришли к проверяемому предположению, назовем его гипотезой о зависимости структуры и эффективности, которая сводится к прямой зависимости между концентрацией рынка и рыночной властью. Для проверки этой гипотезы нам необходима информация о концентрации и рыночной власти. Как правило, первое добыть несложно (например, сведения о рыночных долях на основании данных о продажах). Сложнее рассчитать индекс Лернера — рассмотренный выше показатель рыночной власти фактически это почти невозможно. Тем не менее, если постоянные издержки равны нулю, а предельные издержки постоянны и равны с,,то норма прибыли г,фирмы /равна марже /и,- фирмы /
Индекс концентрации измеряет сумму долей k крупнейших фирм, на рынке. Для одного и того же числа крупнейших фирм, чем больше индекс концентрации, тем дальше рынок от идеала совершенной конкуренции.
Однако информация, которую дает нам индекс концентрации, далеко не достаточна для характеристики рынка. Показатель индекса концентрации не говорит о том, каков размер фирм, которые не попали в выборку k, а также об относительной величине фирм из выборки. С этой особенностью индекса концентрации связана возможная неточность при его использовании.

Таблица 2.1 Сравнительный анализ индексов концентрации на рынках А и В

В табл. 2.1 приводится пример, когда сравнительный анализ концентрации продавцов на отраслевых рынках А и В приведет к разным результатам в зависимости от выбора числа фирм, для которых измеряется индекс концентрации. Если рассматривать индекс концентрации трех, то более высокий уровень концентрации мы обнаружим на отраслевом рынке А анализ индекса концентрации четырех покажет одинаковую концентрацию на отраслевых рынках А и В судя по индексу концентрации пяти, более концентрированным окажется рынок В.
Например, если каждой из пяти фирм, действующих на рынке какого-то продукта, принадлежит доля в 20%, то индекс этого рынка составит 2000 (202 5 = 2000). Чем больше индекс, тем более концентрированным является рынок. В США слияние будет вряд ли запрещено, если индекс равен 1000 или меньше, так как такой рынок не считается концентрированным. В пределах 1000-1800 слияние скорее всего будет запрещено, если оно увеличит индекс на 100 и более единиц. Вернемся к примеру с пятью фирмами, доля которых на рынке составляет по 20%. Что будет, если две из них предпримут попытку слияния Индекс увеличится с 2000 до 2800 ((20 + 20)2+202 + 202 + 202 = 2800). Такое слияние значительно увеличивает концентрацию рынка, который и без того является очень концентрированным. Поэтому слияние вряд ли будет разрешено.
Индекс Херфиндаля. Для характеристики монопольной власти используется и показатель, определяющий степень концентрации рынка. При его расчете используются данные об удельном весе продукции фирмы в отрасли. Предполагается, что чем больше удельный вес продукции фирмы в отрасли, тем больше потенциальные возможности для возникновения монополии.
Если показатель Ih больше 0,18, речь идет о низкой интенсивности (силе) конкуренции и высокой концентрации рынка, что требует вмешательства государства для нормализации ситуации на рынке. Если в этой ситуации слияние фирм ведет к увеличению индекса на 0,05 (или на 50 пунктов из 1000), то такое слияние запрещается антитрестовским законодательством США.
В указаниях специально оговаривается, что для измерения степени концентрации рынка будет использован индекс Хиршмана — Херфиндаля (HHI). HHI рассчитывается как сумма квадратов рыночных долей всех фирм в отрасли. Так, если в отрасли существуют только две фирмы и доля каждой составляет 50%, то значение индекса равно 5000 (502 + 502). Но если доля одной фирмы составляет 80%, а другой — только 20%, то значение индекса в этом случае равняется 6800 (802 + 202). Таким образом, индекс принимает большее значение тогда, когда в отрасли имеет место неравномерное распределение фирм по их размеру. Индекс принимает меньшие значения, когда в отрасли существует много фирм. Например, если в отрасли имеются три фирмы и доля каждой составляет 33%, то значение индекса равно 3267 (ЗЗ2 + ЗЗ2 + ЗЗ2) если в отрасли 10 фирм и доля каждой составляет 10%, значение индекса равно только 1000 (10 х 102). Таким образом, чем меньше фирм в отрасли и чем сильнее в ней доминируют очень немногие из их числа, тем выше показатель концентрации, рассчитанный на основе HHI.
Микроэкономике товарных рынков Таблица 26-1. Уровень концентрации и индексы Херфиндаля в нескольких отраслях обрабатывающей промышленности с высокой
В качестве показателя рыночной доли здесь выступает индекс структуры рынка Хэрфиндаля—Хиршмена. Цифрами отмечены 1 — политика концентрации 2 — плохо сконцентрированная политика, или политика дифференциации цен при отсутствии ценового лидерства, 3 — ценовое лидерство при проведении политики дифференциации цен
Индекс концентрации отраслевого объема продаж показывает, какой объем производства в отрасли (в процентах от всех продаж) приходится на долю крупнейших 4, 8 и т.д. фирм. Индекс Герфиндаля-Хиршмана (НШ) учитывает как количество фирм на рынке, так и различие в размерах фирм. Формула индекса
Индекс концентрации ( on entration index) — показатель, характеризующий долю нескольких крупнейших фирм в общем объеме рынка (в процентах)
Индекс концентрации ( on entration ratio) измеряется как сумма рыночных долей крупнейших фирм, действующих на рынке
Индекс Линда. В странах ЕЭС для анализа рыночных структур широко используется индекс, предложенный сотрудником Комиссии ЕЭС в Брюсселе Ремо Линда. Этот индекс, как и индекс концентрации, рассчитавается лишь для нескольких (т) крупнейших фирм и, следовательно, также не учитывает ситуации на окраине рынка. Однако в отличие от индекса концентрации он ориентирован на учет различий в ядре рынка.
Герфиндаля-Хиршмана индекс — показатель концентрации рынка, рассчитываемый как сумма квадратов рыночных долей (в процентах) всех субъектов рынка в общем его объеме.
Для прогнозирования монополистического поведения фирм в отрасли рассчитывается индекс Герфиндаля (Herfindall index). Данный индекс показывает степень концентрации рынка и вычисляется посредством суммирования квадратов рыночных долей каждой фирмы в отрасли
Если бы мы подсчитали индекс концентрации для 50 наиболее крупных фирм отрасли, то мы бы воспользовались индексом Гер-финдаля-Хиршмана (Н-Н index). По данным Министерства торговли США, этот индекс для рынка мужской обуви составляет всего 380, а женской — 492. Очень высока концентрация рынков алюминия, меди и искусственного волокна, определяемая индексами 2564, 2673 и 2970 соответственно.
Существует ли такая характеристика немногочисленности предприятий-продавцов (в виде какого-то индекса концентрации), которая бы позволила однозначно квалифицировать некоторый рынок как олигополию Нет, не существует. Так, например, известный американский специалист по теории организации отраслевых рынков У. Шепард классифицирует олигопольные рынки в зависимости от совокупной рыночной роли 4-х ведущих фирм отрасли. Если 4 ведущие фирмы вместе имеют более 60% общерыночного объёма продаж, то этот тип рынка он называет плотной (tight) олигополией. Если 4 ведущие фирмы вместе покрывают до 40% рынка, то эту ситуацию Шепард классифицирует как просторную (loose) олигополию. Качественное различие этих двух типов олигополии заключается в том, что в условиях плотной олигополии сговор олигополистов легко осуществим, тогда как при просторной олигополии он практически невозможен. Кроме того, У. Шепард считает рынки просторной олигополии и монополистической конкуренции рынками эффективной конкуренции, результаты которой близки к конкурентному идеалу, в отличие от результатов функционирования рынков плотной олигополии, доминирующей фирмы и чистой монополии. Но это — лишь особая точка зрения на рыночные структуры.
ИНДЕКС ГЕРФИНДАЛЯ — индекс рыночной концентрации высчитывается путем возведения в квадрат процентных долей рынка каждой из фирм и суммирования полученных результатов. ИНДЕКС ДОУ-ДЖОНСА — индексации, позволяющие оценить движение биржевых ресурсов на всех биржах. Связан с именем бывшего шеф-редактора Уоллстрит Джорнэл X. Доу, который создал в 1887 г. этот индекс, сначала сложив

Индекс концентрации измеряемый как сумма рыночных долей крупнейших фирм, действующих на рынке, позволяет оценить концентрацию производства в отраслях экономики:

где Yi — рыночная доля фирмы; k — число фирм, для которых высчитывается этот показатель.Для расчета показателей воспользуемся следующими данным:

Таблица 1

Выручка в млн. долл

Компания	2005год	2006год	2007год
Газпромнефть	21546,7	21102,8	20986,6
ТНК-ВР		35243,4	36043,7
Лукойл		78790,7	93075,6
Башнефть	3789,8	3821,4	3874,7
Сибнефть
Сургутнефтегаз
Транснефть

Рыночная доля в % крупнейших фирм распределялась следующим образом.

В 2005 году рыночная доля в % крупнейших фирм распределялась.

Получаем, что CR1=45,5% (Лукойл), то есть отрасль средне концентрирована.

CR3=45,5%+22,17%+14,01%=81,68%(Лукойл, ТНК-ВР, Газпромнефть)

здесь, уже по трем предприятиям, мы видим, что отрасль высококонцентрирована.

CR7=45,5%+22,17%+14,01%+5,58%+5,18%+5,06%+2,46%=100%

(все компании), мы видим, что отрасль высококонцентрированая.

Индекс Херфиндаля-Хиршмана определяется как сумма квадратов долей всех фирм, действующих на рынке. Общая формула расчета индекса Херфиндаля-Хиршмана:

HHI = 14,012+22,172+45,52+2,462+5,582+5,062+5,182 = 2847,663

В 2006 году рыночная доля в % крупнейших фирм распределялась/

Получаем, что CR1=47,37% (Лукойл), то есть отрасль средне концентрирована.

CR3=47,37%+21,19%+12,68%=81,24%

(Лукойл, ТНК-ВР, Газпромнефть), здесь, уже по трем предприятиям, мы видим, что отрасль высококонцентрирована.

CR7=47,37%+21,19%+12,68%+6,66%+5,23%+4,54%+2,29%=100%

(все компании), мы видим, что отрасль высококонцентрированая.

HHI = 12,682+21,192+47,372+2,292+5,232+4,542+6,662 = 2951,2796

В 2007 году рыночная доля в % крупнейших фирм распределялась.

Получаем, что CR1=50,6% (Лукойл), то есть отрасль средне концентрирована.

CR3=50,6%+19,59%+11.41%=81,6%

(Лукойл, ТНК-ВР, Газпромнефть), здесь, уже по трем предприятиям, мы видим, что отрасль высококонцентрирована.

CR7=50,6%+19,59%+11.41%+7,61%+5,18%+3,47%+2,1%=100%

(все компании) мы видим, что отрасль высококонцентрированая.

HHI = 11,412+19,592+50,62+2,12+5,182+3,472+7,612 = 3175,5116

Проверка взаимосвязи показателей концентрации производства в отрасли (HHI) c основными показателями результативности функционирования фирм в отрасли (выручка, чистая прибыль, капитализация) осуществляется, например, на основе определения корреляции между темпами роста уровня прибыли (PF)^ и темпами роста показателей концентрации продавцов в отрасли (HHI) ^.

2005год	2847,663	153760,5
2006год	2951,2796
2007год	3175,5116	183921,6

Коэффициент корреляции рассчитывается по формуле:

где x, y — оцениваемые величины, n — количество пар для сравнения.

Пример расчета коэфициента корреляции
	2847,66	49,3
	2951,28	52,2
	3175,51	56,2
0,99

R(x; y) = 0,99

Значит связь очень тесная

Результатом сравнения рядов значений показателей HHI и PF за отчетные годы является величина корреляции, принимающая значения от 1 до — 1, причем, чем ближе абсолютное значение коэффициента корреляции к 1 тем теснее связь между показателями. Коэффициент детерминации показывает возможную взаимосвязь в процентах, обозначая, что в полученном проценте случаев для данной отрасли динамика уровня прибыли обуславливала динамику показателя концентрации отрасли.

Значит, количество продавцов в отрасли на 98 % обуславливает темп роста уровня прибыли.

Проблема экономической оценки нефтегазовых об…

Для оценки уровня концентрации возьмем следующие два показателя:

1) Индекс Херфиндаля — Хиршмана (HHI).

Данный показатель отражает способность чутко реагировать на перераспределение долей между фирмами, действующими на рынке.

2) Показатель энтропии ()

Показатель отражает уровень неопределенности на рынке. Чем выше его значение, тем ниже концентрация продавцов на рынке. В случае монопольной структуры рынка его значение наименьшее. Учебник «Теория Отраслевых Рынков», Юсупова А. Т.]

Расчет:

1) Индекс Херфиндаля — Хиршмана

Для расчета данного показателя суммируется выручка всех предприятий представленных ниже и обозначается за 1, далее методом обычной пропорции высчитываются доля, которую занимает каждая фирма на рынке. А для расчета HHI доля каждой фирмы возводится в квадрат. Наглядным образом, деление нефтегазового рынка между фирмами — лидерами представлено в Приложении №2.

Для оценки степени монополизации отрасли используется индекс Херфиндаля —Хиршмана, рассчитываемый как сумма квадратов долей выручки каждой компании в совокупной выручке отрасли. Значение индекса ниже 1000 характеризует отрасль как низко концентрированную, значение в диапазоне 1000-1800 -умеренно концентрированной, значение выше 1800 -высоко концентрированной.

Название компании	Выручка за 2013 год (млрд.руб)
Роснефть
Газпром нефть
Лукойл
Сургутнефтегаз
Татнефть
Башнефть
Газпром
НОВАТЭК
Малые и независимые компании
Славнефть и Руснефть
Выручка всего	21 419

Название компании	Доля фирмы на рынке
Роснефть	0,22	0,0484
Газпром нефть	0,07	0,0049
Лукойл	0,22	0,0484
Сургутефтегаз	0,06	0,0036
Татнефть	0,03	0,0009
Башнефть	0,03	0,0009
Газпром	0,27	0,0729
НОВАТЭК	0,02	0,0004
Малые и независимые компании	0,06	0,0036
Славнефть и Руснефть	0,03	0,0009
Выручка всего	100%

Нефтегазовый комплекс России характеризуется высокой степенью концентрации финансовых потоков: 70% выручки нефтегазового рынка сформировано доходами четырёх компаний: «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и «ТНК-ВР». Учитывая крупнейшую сделку по приобретению компанией «Роснефть» компании «ТНК-ВР», после завершения слияния активов, концентрация производства и финансовых потоков в отрасли существенно возрасла. При этом доля государственных нефтегазовых компаний в структуре выручки НГК России составила почти 60%, обусловив монопольное положение государства в отрасли

По подсчетам Эдера Л.В. в 2012 г. индекс Херфиндаля — Хиршмана нефтегазовой отрасли России составил 1509, что формально относит рынок к умеренно концентрированному. Однако в 2013 году произошло усиление концентрации в связи с приобретением компанией «Роснефть» компании «ТНК-ВР» (рис. 4) и индекс Херфиндаля — Хиршмана составил 1849, что свидетельствует о высоконцентрированном рынке.

2. Показатель энтропии

E=0,34*Ln(1/0,34)+ 0,38*Ln(1/0,34)+0,28*Ln(1/0,28)=1,0914

3) Барьеры входы и выхода на рынок

Барьеры входа — факторы, препятствующие прибыльному функционированию новых фирм на отраслевом рынке, то есть сдерживающие вхождение новых участников.

Нестратегические барьеры:

1) Ограничения спроса (емкость рынка)

Наличие иностранных конкурентов в нефтегазовом секторе (для России);

2) Преимущества в уровне затрат. Лидеры на рынке имеют положительный эффект масштаба. Для новых фирм очень трудно сразу при выходе на рынок получить положительный эффект масштаба, так как средние издержки постоянно будут расти.
3) Состояние инфраструктуры рынка. Это барьеры связанные с нехваткой хороших транспортных путей и мощностей для хранения товара по мере его продвижения от производителя до конечного потребителя. Почти все магистральные нефтепроводы в России принадлежат государственным аукционерным компаниям. Это означает, что любая перевозка должна быть согласована и стоит немалых денег. Начинающая компания просто не может предложить государству выгодный проект экспорта нефтепродуктов, а это значит ,что предпочтение будет отдано государственным или крупным нефтяным компаниям.
4) В настоящее время хорошо освоенные месторождения, где нефть добывать легко, поделены между крупными нефтяными компаниями, поэтому открытыми для конкуренции остались в основном только слабо освоенные территории, где преобладают мелкие месторождения с трудноизвлекаемыми запасами и неразвитой инфраструктурой. Освоение такого класса месторождений и нефтяных площадей связано с крупными затратами и высокими рисками.
5)Административные барьеры. При входе на рынок новым фирмам требуется получить разрешение на разработку нового месторождения ресурсов, что является довольно долгим процессом и труднодостижимым, так как государство поддерживает в основном крупные и уже долго действующие фирмы.
6)Степень криминализации экономики. Этот барьер связан с расходами на неофициальное прикрытие со стороны криминальных структур. Такая ситуация возможна на этапах получения лицензии, выдачи разрешения от экологической службы и получения доступа к сети трубопроводов и нефтеперерабатвающим заводам.
· Стратегические.
1. Ценовые стратегии фирм. У лидеров рынка уровень цен намного ниже, чем у новых фирм, из-за этого большое количество фирм были либо поглощены, либо разорены.
2. Неценовые стратегии. Телевизионная реклама обеспечивает население информацией только о лидерах.
3. Незагруженные мощности.
4. Барьеры выхода — это факторы, препятствующие фирме без существенных потрь выйти с отраслевого рынка.

Выход из отрасли сложен по причине больших денежных потерь из-за простоя оборудования

4) Дифференциация товара

На данном рынке дифференциация товара небольшая. Нефть сырая, бензин автомобильный, Топливо дизельное, не содержащее биодизель, Топлива жидкие, не содержащие биодизель.

В основном добывают нефть, газ и попутный газ, что вязано с недостатком оборудования на месторождениях. Также у 2-х лидеров большое количество дочерних предприятий, которые занимаются различным родом деятельности.

5) Анализ слияний и поглощений

Всего в базе данных сделок по российскому рынку слияний и поглощений с 2001 года найдено :

· 951 сделка находится на стадии «переговоры» на сумму 168 022,89 млн. долл.
· 725 сделок находятся на стадии «оформление» на сумму 42 010,47 млн. долл.
· 14 304 сделки завершены на сумму 849 483,99 млн. долл.
· 912 сделок были отменены на сумму 44 692,46 млн. долл.

По итогам 2013 года в России было объявлено о 320 сделках M&A общей стоимость 108,4 млрд долл. США.

Самой дорогой сделкой в нефтегазовом секторе в 2012 году стала продажа «ТНК-ВР» государственной ОАО «НК «Роснефть». Половину акций третьей по величине нефтяной компании в России «Роснефть» приобрела у британской «Вritish Рetroleum», а остальное — у российского консорциума «AAR». Вся сделка оценивается в 56 млрд. долл.Тем самым Роснефть стала мировой нефтяной компанией.

После завершения сделки по приобретению «Роснефтью» компании ТНК-ВР, правительство России продолжило мониторить ситуацию на рынке. Если обнаружится, что данная нефтяная компания будет проявлять признаки монопольного поведения, то правительство будет принимать необходимые меры. После данной сделки конкуренция на нефтяном рынке станет не такой очевидной, как раньше. Будет крупнейшая компания, которая будет во многом доминировать. В самой «Роснефти» доля государства будет постепенно снижаться.

Количество и сумма сделок M&A в нефтегазовом секторе представлена на графике:

Также в течение 2013 года увеличилось число интернациональных альянсов, которые в дальнейшем планируют свою работу по сложным, но перспективным схемам. В число таких стратегических слияний входит покупка Китайской национальной нефтяной корпорацией доли в «Ямале СПГ», создание «Роснефтью» нового предприятия совместно с ExxonMobil и Eni для разработки месторождений в условиях крайнего севера, в частности, в Арктике

Все вышеизложенные факты в должной мере свидетельствуют о высокой активности участников нефтегазового рынка в области слияний и поглощений (MA), а так же о росте этой активности за счет ежегодного развития и совершенствования данной отрасли.

6) Формы вертикального взаимодействия

Современные многоотраслевые фирмы организованы по принципу вертикальной интеграции. Они объединяют несколько технологических стадий производства продукции и/или каналы её распределения.

На нефтегазовом рынке также существует вертикальное взаимодействие участников рынка.

Вертикальная интеграция — это объединение на финансово-экономической основе различных технологически взаимосвязанных производств.

Для того, чтобы доказать, что предприятия, входящие в нефтяную отрасль, действительно имеют вертикально интегрированную структуру, нужно построить схему их технологических процессов, она выглядит следующим образом: разведка и добыча нефти — транспортировка — переработка — нефтехимия- сбыт нефтепродуктов.

Данная схема доказывает, что предприятия нефтегазовой отрасли отрасли действительно используют одну из форм вертикальной интеграции, а именно вертикальную интеграцию «вперед». Особенность выбора разными компаниями одного типа интеграции связана с тем, что стадии технологического процесса у компаний, действующих на нефтегазовом рынке ресурсов практически одинаковы.

Процесс вертикальной интеграции приватизированных компаний был издан указом Президента РФ от 1 апреля 1995 года, который разрешил включение подразделений в состав вертикально интегрированных компаний путем обмена акциями.

В результате приватизации, консолидации активов и последующих структурных преобразований к 2005 году образовались четыре группы ВИНКов:

1. полностью под контролем государства (Газпром нефть, Роснефть)
2. подконтрольные субъектам федерации (Татнефть, Башнефть)
3. подконтрольные менеджменту (Лукойл, Сургутнефтегаз)
4. принадлежащие финансово-промышленным группам (ТНК-ВР,

ЮКОС, Славнефть).

7) Ценообразование

Сегодня крупные корпорации, особенно работающие в нефтегазовом секторе, для максимизации прибыли в условиях нестабильности мирового рынка широко применяют механизмы ценовой дискриминации. В случае торговли природным газом эта дискриминация связана с продажей по различной цене в разных странах, в случае продажи нефти (являющейся биржевым товаром) и нефтепродуктов — дискриминация, связанная с продажей нефтепродуктов в разных регионах, странах.

Газовый рынок.

Нефтяной рынок.

Нефтяной рынок не регулируется по аналогии с газовым, ценообразование на внутреннем рынке здесь более свободно, отчего мировые цены на нефть влияют на внутренние цены продажи нефти и нефтепродуктов самым непосредственным образом.

В нефтегазовом секторе применение дискриминации связано с несовершенной конкуренцией на этом рынке. Так, цена продажи газа на внешнем и внутреннем рынках резко отличается, хотя газовый монополист и стремится убедить государство в необходимости повышения цены на внутреннем рынке либо сократить этот сегмент. При продаже нефти в условиях снижении мировых цен на неё предприятия данного сектора свои выпадающие доходы пытаются компенсировать за счёт повышения цен на нефтепродукты, являющиеся производными от нефти. То есть применение ценовой дискриминации — объективное явление в нефтегазовом секторе российской экономики.

Данная структура рынка характеризуется высоким уровнем ценовой дискриминации III степени. Для населения природные ресурсы поставляются по одним ценам (61$), на экспорт в Европу (354$) и СНГ (150$). Связана такая политика прежде всего с тем, что население страны не в состоянии платить за природные ресурсы столько же, сколько платят страны Европы и СНГ. Но именно за счет поступлений от экспорта государство в состоянии выплачивать социальные пакеты населению.

8) Анализ инвестиций

В Российской Федерации К. иностранных валют проводится Банком России и публикуется ежемесячно в курсовом бюллетене. Применяется прямая К. КОЭФФИЦИЕНТ КОНЦЕНТРАЦИИ -процент продаж, приходящихся на данном отраслевом рынке на долю четырех (или восьми) крупнейших фирм. КОЭФФИЦИЕНТ ЛИКВИДНОСТИ — соотношения различных статей актива баланса кредитного учреждения с определенными статьями пассива или наоборот показатель, характеризующий ликвидность банков. Определяется в соответствии со сложившейся в каждой стране практикой. Зависит от специализации и величины банка, от политики руководства банка в области ликвидности. Во многих странах банки обязаны поддерживать К. л. на определенном уровне. КРАТКОСРОЧНЫЙ ВРЕМЕННОЙ ИН-

Концентрацию рынка можно измерять различными способами. Наиболее распространенный из них — расчет коэффициента Ст, т.е. суммы долей рынка крупнейших т фирм. Например,
С целью предотвращения последствий монополизации государство вмешивается в экономику, принимая определенные меры. Прежде всего, необходимо тщательное изучение рынков, расчет для них коэффициентов концентрации и на этой основе выявление конкурентных и монополизированных отраслей. Необходимо отметить, что государство должно дифференцированно подходить к фирмам-монополистам, так как в данном случае преследуется цель сохранения в экономике зоны естественной монополии. По отношению же к другим монополиям должна проводиться жесткая антимонопольная политика.
КОНЦЕНТРАЦИЯ РЫНКА — степень концентрации на рынке одной или нескольких крупных фирм. Она характеризует эмпирический подход к исследованию структуры рынка, ее измеряют с помощью такого показателя, как коэффициент концентрации.
КОЭФФИЦИЕНТ КОНЦЕНТРАЦИИ — показатель степени концентрации продавцов на рынке. Коэффициент концентрации отражает долю четырех или восьми крупнейших фирм в совокупном объеме продаж. Этот показатель выводится из кривой рыночной концентрации. Графически это выглядит следующим образом по горизонтальной оси откладывается число фирм, кумулятивно возрастающее с наиболее крупных фирм, а на вертикальной оси — кумулятивная доля в объеме продаж, приходящаяся на определенное число фирм.
Степень преобладания на рынке одной или нескольких крупных фирм устанавливается с помощью коэффициента концентрации и индекса Херфиндаля коэффициент концентрации отражает соотношение между продажами четырех крупнейших фирм и совокупным объемом валового выпуска продукции по отраслям, выражается в процентах индекс
Реализация первого из названных направлений осуществлялась на основе дифференцированного подхода к монополиям, с учетом их роли в народном хозяйстве, финансового состояния, поведения на рынке, экспортного потенциала. Для противодействия созданию новых монопольных образований проводится экспертиза проектов создания новых интеграционных структур (концернов, холдингов, финансово-промышленных групп и т.п.). Экономическая целесообразность, организационно-технические возможности разукрупнения, отраслевые особенности определены как основные критерии при демонополизации деятельности хозяйствующих субъектов-монополистов, а также субъектов хозяйствования, доминирующих на товарных рынках. Устранение организационных и экономических барьеров вхождения на рынок, предоставление временных преференций — таковы основные пути создания благоприятных условий для проникновения на монополизированные рынки и рынки с низким коэффициентом концентрации новых производителей, в том числе и зарубежных.
Рынок авиаперевозок существенно отличается от рынка товаров, он требует концентрации самолетного парка и его обслуживания в одних руках, большой маневренности парком как на необъятных просторах Российской Федерации, так и по временам года. Это позволит существенно увеличить рентабельность машин, благодаря уменьшению их простоев. Пока же нередко самолеты оказываются загруженными лишь на треть. Дело в том, что многие внутренние линии обслуживают по несколько авиакомпаний. Что называется конкурируют себе в убыток. В среднем убыток составляет 3 — 4% в год, выживают лишь за счет зарубежных перевозок. В целом самолетный парк загружен в среднем на 50%.180 Между тем, коэффициент загруженности европейских авиакомпаний достиг в августе 1997 г. 78%. 83 Проблемы восстановления авиапромышленности, былого рынка авиаперевозок и его развития выходят за рамки возможностей и интересов отдельных компаний. Проблемы эти общегосударственные. Ведь, помимо фактора национальной безопасности, авиация для значительной части северных и восточных территорий страны является единственным массовым транспортным средством.
Коэффициент энтропии представляет собой показатель, обратный концентрации чем выше его значение, тем ниже концентрация продавцов на рынке.
Ограниченные возможности коэффициента К. для характеристики социального содержания экономической дифференциации можно было бы проиллюстрировать и на примере измерения степени неравенства русских крестьян конца XIX — начала XX в., источником для изучения которого является земская статистика. Изучая расслоение русского крестьянства, В. И. Ленин указывал, что старое крестьянство не только дифференцируется , оно совершенно разрушается… 6. И далее В. И. Ленин пишет Разложение крестьянства создает внутренний рынок для капитализма 7. Однако использование коэффициента К. для измерения степени неравенства русских крестьян указанного периода позволяет определить очень невысокий уровень концентрации по всем имущественным показателям (земля,
Качество фондового рынка можно оценить с помощью коэффициента концентрации рынка, например расчет доли 20 крупнейших эмитентов в капитализации рынка. Расчет доли Нью-Йоркской фондовой биржи в биржевом обороте составил 24,4%, НАСДАК (США) — 22,2%, Токийской фондовой биржи — 25,5, Лондонской фондовой биржи — 28,7, немецких бирж — 55, Парижской фондовой биржи — 44,3%. Уровень концентрации российских организационных фондовых бирж по сравнению с группой из 20 крупнейших эмитентов также будет составлять 20—50% рынка.
Консалтинг 109 Консигнация 109 Консорциум 109 Конституционный иыбор 110 Консюмеризм 110 Контингентирование 110 Контрагент 111 Контракт 111 Контрактация 112 Контрольный пакет акций 112 Концентрация рынка 112 Концерн 112 Концессия 113 Кон ьюнктурные исследования 113 Кооператив 113 Кооператив потребительский 113 Кооператив производственный 114 Коршна валют 115 Корнер 115 Корпорация 115 Корпорация, или общество с ограниченной ответственностью 115 Корреспондент 117 Котировка 118 Коэффициент концентрации 118 Коэффициент ликвидности 118 Краткосрочный временной интервал 118 Кредит 118 Кредит технический 119 Кредитор 119 Кредитная карточка 120 Кредитный риск 120 Кредиторская задолженность 120 Крестьянское (фермерское) хозяйство 120 Кривая безразличия 121 Кривая Лоренца 121 Кривая предложения 121 Кривая спроса 121 Кривая Филлипса 121 Крупье 121 Кулиса 12 Купонный лист 121 Купюра 122 Курс акции 122 Курс валюты 122 Курс плавающий 122 Курс ценных бумаг 122 Курсовая разница 122 Курсовой маклер 122 Куртаж 122

Так, например, при заданной степени концентрации и величине эластичности спроса чем больше предприятий вовлекается в сговор, тем выше степень рыночной власти. Однако даже если предприятия связаны абсолютным сговором, а спрос эластичен, степень рыночной власти низка. Наконец, как мы отмечали в параграфе 9.1, при определенной линии поведения (например, в рамках модели Курно) чем выше концентрация рынка, тем выше степень рыночной власти Из всех коэффициентов правой части уравнения (9.4) концентрацию рынка, пожалуй, рассчитать легче всего все, что необходимо знать, — это объем продаж каждого предприятия. Определение эластичности спроса чуть более сложная задача требуются данные и оценочно-статистическая работа. Необходимые данные — это прежде всего цена и величина спроса, а также переменные, влияющие на функцию издержек8.
КОЭФФИЦИЕНТ КОНЦЕНТРАЦИИ -показатель степени концентрации продавцов на рынке доля четырех или восьми фирм в обшём объеме продаж.
Анализ конкурентной ситуации (табл. 2—4) на рынках трех видов продукции (А, В, С) показывает, что рынки являются олигопо-листическими (жесткая олигиполия) и характеризуются умеренной или высокой концентрацией, т.е. для продавцов на этих рынках ситуация благоприятная. Так, коэффициент концентрации (суммарная рыночная доля трех крупнейших продавцов) на рынке продукции А снижается с 73 до 61%, т.е. степень концентрации на рынке снизилась, а сам рынок из рынка с высокой концентрацией превратился в рынок с умеренной концентрацией. Рынок продукции В был и остался рынком с умеренной концентрацией, хотя степень концентрации все-таки увеличилась (об этом свидетельствует и коэффициент концентрации, и коэффициент Герфиндаля— Гиршмана). Рынок продукции С является высококонцентрированным, однако степень концентрации незначительно снижается к
Количество субъектов рынка (продавцов), ед. Коэффициент концентрации ( R-3) Коэффициент Герфиндаля— Гиршмана 12 54 1372 12 53 1365 12 61 1855 12 63 1989
Количество субъектов рынка (продавцов), ед. Коэффициент концентрации ( R-3) Коэффициент Герфиндаля— Гиршмана 8 89 2769 8 89 3059 8 84 2678 8 83 2669
Как оценить степень концентрации рынка Что характеризует коэффициент концентрации и коэффициент Герфиндаля—Гир-шмана
Понятие отраслевого рынка. Невозвратные издержки. Концентрация производства. Показатели, отражающие уровень концентрации производства в рамках отрасли, особенности вычисления и интерпретации. Индекс Лернера, коэффициенты концентрации, индекс Герфиндаля-Гиршмана, энтропия, эквивалентное количество фирм. Достоинства и ограничения каждого показателя, свойства идеального показателя.
Степень монополизации рынков определяется с помощью коэффициента рыночной концентрации (индекс Харфинделла—Хиршмана). В отношении искусственных монополий государство проводит антимонополь-

Расчетный алгоритм оценки эффективности концентрации производства и капитала.

Индекс концентрации (1), измеряемый как сумма рыночных долей крупнейших фирм, действующих на рынке, позволяет оценить концентрацию производства в отраслях экономики:

(1)

CR3=CR1+CR2+CR3=42,07%+35,06%+11,07%=88,2%

CR>65% — высококонцентрированная отрасль.

Индекс Херфиндаля-Хиршмана (2) определяется как сумма квадратов долей всех фирм, действующих на рынке. Общая формула расчета индекса Херфиндаля-Хиршмана

(2)

Основываясь на показателе концентрации CR и индексе Херфиндаля-Хиршмана можно сделать вывод, что рынок Internet-пройдеров города Челябинска и Челябинской области далек от рынка совершенной конкуренции, так как по результатам расчетов данная отрасль является высококонцентрированной.

Коэффициент корреляции рассчитывается по формуле:

, (3)

где x, y — оцениваемые величины, n — количество пар для сравнения.

Возьмем за х прибыль предприятий за год, а за y рыночную долю фирм по выручке.

Коэффициент детерминации рассчитывается по формуле:

D = r(x,y)2.